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“豬周期”拐點助力牛市延續

放大字體  縮小字體 發布日期:2015-04-28  來源:證券時報網  瀏覽次數:823318
內容摘要:  豬周期是一種經濟現象,其簡單的邏輯是,豬肉價格上漲刺激農民積極性,造成供給增加,供給增加造成肉價下跌,肉價下跌打擊農
   “豬周期”是一種經濟現象,其簡單的邏輯是,豬肉價格上漲刺激農民積極性,造成供給增加,供給增加造成肉價下跌,肉價下跌打擊農民積極性,造成供給短缺,供給短缺又使得肉價上漲,周而復始,這就形成所謂的“豬周期”。

  今年3月居民消費價格指數(CPI)為1.4%,高于市場預期的1.3%。食品分項中,近期豬價回暖導致豬肉價格環比跌幅較去年同期收窄至-3.8%,同比價格本月轉為正值,此前連續14個月為負值。業界預計今年全年通脹水平為1.5%,四個季度的通脹分別為1.2%、1.4%、1.5%、1.7%。一季度是全年低點,然后逐季走高,通脹溫和上行。

  一季度人們還普遍擔心通縮,可進入二季度以后,這種擔憂似乎與“豬周期”背離。現在看來,“豬周期”向上趨勢確立,五一節前豬肉價格有望強反彈。由于每年五一假期前后是豬肉消費的一個小旺季,加之目前生豬存欄量過低,五一節前后豬肉價格同比增速將繼續上行。

  從能繁母豬存欄歷史走勢分析,根據農業部公布數據顯示,2011年生豬價格達到歷史高點。隨著豬價的回調,能繁母豬存欄量也不斷下滑,到去年11月份能繁母豬存欄量已經降至4368萬頭,自高點大幅下滑10%,預計此輪能繁母豬存欄量下降至3700萬頭左右見底,時間大概在今年的6、7月。

  經過三年多調整,目前生豬存欄已位于歷史低位,能繁殖母豬存欄也頻創新低,產能去化充分,2015年生豬供給有望迎來大幅下降。在需求端改善的情況下,生豬價格將保持全年上漲態勢,生豬養殖行業的景氣度迎來反轉。史上最虧損“豬周期”結束,并有望從最慘痛的谷底步入上升通道, 2015年是豬價發展周期中的一個歷史性的轉折點,也使得擔憂通縮的聲音降低了嗓門。

  “豬周期”是市場化經典之作,也是通脹的“溫度計”,如同“春江水暖鴨先知”。肉制品和畜牧養殖企業與豬肉價格具有很強的聯動性,一旦豬肉價格回暖,相關上市公司的業績也將大幅改善,現價或許已經低估了。明年豬價有強烈的上漲預期,市場人士認為,至少達到16元/公斤。理論上,當豬價上漲超過30%時,會拉動CPI指數1個百分點以上。隨著豬肉價格的提高,今年下半年開始CPI同比上漲幅度也將被拉高。據此測算,與“豬周期”概念有關的股價上漲將至少追上甚至超過2014年的高點,股價可能有40%的漲幅。

農村網  責任編輯:農村網,郭啟朝
 

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